Тенденції і прогнози в економічній та фінансовій сфері України станом на 19.11.2021 року

Редакція Intelmag на постійних засадах щотижня представлятиме
основні тенденції та прогнози процесів, що відбуваються в економічній та фінансовій сфері України. Сьогоднішня публікація присвячена подіям станом на 19 листопада 2021 року.

Головні події в економічній сфері в Україні

  • J.P. Morgan різко погіршив прогноз зростання ВВП України у 2021 році з 4,5% до 2,3%. Зростання економіки України у 2021 році, з урахуванням попередніх даних Державної служби статистики за третій квартал, може виявитися на рівні 3% проти закладених у держбюджеті на цей рік 4,6%.
  • У зв’язку зі зменшенням податкового навантаження на імпорт, що підлягає оподаткуванню, бюджет недоотримав 13 млрд грн. За 10 місяців 2021 року обсяги імпорту збільшилися на 36%, однак митні надходження збільшилися тільки на 32%.
  • Пенсійний фонд України просить Кабінет Міністрів збільшити його бюджет на 4,34 млрд грн після жовтневого збільшення витрат та доходів Пенсійного фонду на 18,55 млрд грн. Прем’єр-міністр запевняв, що це дозволить задовольнити потребу Пенсійного фонду у коштах, однак у зв’язку з підвищенням мінімальної зарплати та внаслідок перерахунку пенсій виникла нестача коштів у 0,9 млрд грн.
  • Обсяг ОВДП в обігу з початку листопада зріс на 7,9 млрд грн. Цього тижня Міністерство фінансів на аукціоні з розміщення облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) залучило до бюджету 8,159 млрд грн.
  • Нестача вугілля призвела до зупинки 60% державних теплоелектростанцій компанії «Центренерго». На недержавних ТЕС не працюють 14 енергоблоків і ще чотири зупинено через відсутність вугілля на приватних ТЕС.

ВВП

З огляду на показники реального ВВП за звітний період, річне зростання за підсумками 2021 року навряд чи перевищить 3%.

Тенденції

Аналітики J.P. Morgan вважають, що інфляція досягла свого піку в жовтні, проте базова інфляція ще має досягти піку.

На думку аналітиків ICU, дані про виробництво в липні-вересні свідчили, що зростання ВВП було дуже стриманим.

Сприятливі умови на зовнішніх ринках та високий урожай суттєво допомогли підтримати економічне зростання, але не компенсували слабких показників окремих сегментів промисловості та сектору послуг.

Прогнози:

J.P. Morgan прогнозує зростання реального ВВП України у 2021 році до 2,3%, а у 2022-му — на 5%.

На думку аналітиків KSE, несприятливі зовнішні фактори негативно вплинуть на економічне зростання у кінці 2021 року. ВВП України може вийти за підсумками року на 3%.

У 2021 році J.P. Morgan очікує інфляцію на рівні 9,4%, у 2022-му — 8,3%.

Дефіцит поточного рахунку за підсумками року становитиме 1,2% ВВП, наступного року поглибиться до 2,3% ВВП.

У 2021 році аналітики прогнозують дефіцит держбюджету на рівні 3,9% порівняно із закладеними 5,5%.

На думку радника Президента України Олега Устенка, Україна у 2021 році може вийти щонайменше на 3,5%.

Низьке зростання економіки негативно позначиться на державному бюджеті, побудованому на прогнозі зростання у 4,6%.

Як повідомлялося, уряд України за підсумками поточного року очікує відновлення економіки на 4,1%, тоді як Нацбанк України у жовтні погіршив свій прогноз із 3,8% до 3,1%.

Стан виконання бюджету

Щодо надходжень до державного бюджету за листопад 2021 року (18.11.2021).

За даними Державної казначейської служби України, у першій половині листопада надходження до загального фонду (сальдо) склали 66 182,8 млн грн, що складає 59,7% від запланованих надходжень у листопаді (110 851 млн грн). Надходження від фіскальних органів за період з 1 до 18 листопада 2021 року:

  • надходження від податкової служби (сальдо) склали 38 053 млн грн, що складає 54,55% від запланованих надходжень у листопаді (69 754 млн грн);
  • надходження від митної служби склали 26 376,2 млн грн, що складає 70,7% від запланованих надходжень у листопаді (37 299,3 млн грн).

Касові видатки за загальним фондом державного бюджету (за даними ДКСУ) станом на 15.11.2021 року становлять 992,04 трлн грн або 87,97% від розпису на звітний період.

За 10 місяців 2021 року обсяги імпорту збільшилися на 36%, однак митні надходження збільшилися тільки на 32%. У зв’язку зі зменшенням податкового навантаження на імпорт, що підлягає оподаткуванню, бюджет з травня до жовтня недоотримав 13 млрд грн.

Пенсійне забезпечення

Згідно з даними Пенсійного фонду України загальна сума видатків на пенсійні та інші заплановані виплати на 19.11.2021 склала 481,2 млрд грн.

За даними, до бюджету Пенсійного фонду України за звітній період з усіх джерел фінансування надійшло 466,44 млрд грн, з яких власні доходи склали 285,14 млрд грн.

Із Державного бюджету України на фінансування пенсійних та інших запланованих виплат надійшло 181,3 млрд грн. Дефіцит бюджету складає 14,7 млрд грн.

Пенсійний фонд України (ПФУ) просить Кабінет Міністрів збільшити його бюджет на 4,34 млрд грн для забезпечення виплати пенсій.

Доходи і видатки Пенсійного фонду у 2021 році пропонується збільшити на 4,34 млрд грн — до 521,19 млрд грн. Зокрема, обсяг власних доходів ПФУ пропонується збільшити на 3,81 млрд грн — до 344,05 млрд грн, а фінансування з держбюджету — на 0,53 млрд грн — до 173,19 млрд грн.

У зв’язку з підвищенням мінімальної зарплати з 1 грудня Пенсійний фонд оцінює нестачу коштів у 0,9 млрд грн.

Крім того, Пенсійний фонд вказує на зростання його видатків понад заплановані, зокрема через перерахунок призначених за спецзаконами пенсій за рішеннями судів, що призвело до незапланованих видатків на суму 3,4 млрд грн.

Як повідомлялось, Кабмін у жовтні вже збільшував витрати та доходи Пенсійного фонду на 18,55 млрд грн. Тоді Прем’єр-міністр Денис Шмигаль запевняв, що це рішення дозволить повністю закрити потребу Пенсійного фонду у коштах у зв’язку з плановим підвищенням пенсій з 1 грудня.

Валютний ринок

Минулого тижня гривня послабила свої позиції на валютному ринку. Курс національної валюти зріс з 26,2 грн/дол до 26,44, досягнувши за тиждень відмітки 26,5 грн/дол.

За даними НБУ, у період з 15 по 18 листопада він викупив на міжбанку 5 млн дол, а продав 108 млн дол.

Тенденції:

Вартість українських єврооблігацій падає, що створює ризики для нерезидентів. За даними НБУ, за останні п’ять днів нерезиденти продали гривневих ОВДП на суму 1,86 млрд грн, що також загрожує стабільності гривні.

Ситуація ускладнюється кризою в енергетичному секторі. Брак вугілля на ТЕС, а також низькі запаси газу загрожують гострим дефіцитом електроенергії в пікові періоди.

На валютному ринку з’являються активні покупці. Тенденцію посилюють спекулянти, а продавці валюти тягнуть котирування вгору або притримують валюту. Пасивність НБУ, який напередодні не стримував ослаблення гривні, лише додає покупцям сил.

Прогнози:

Найближчим часом під дією негативних факторів гривня може послабити позиції до позначки 26,6 грн/дол.

Аналітики J.P. Morgan покращили прогноз курсу гривні на 2022 рік, а також очікують зростання облікової ставки Національного банку у січні-березні наступного року до 9% річних.

У жовтні-грудні 2021 курс гривні прогнозується ними на рівні 26,3 грн/дол.

У квітні-червні 2022 курс національної валюти дещо знизиться до 26,5 грн/дол (раніше очікувалося 27,3 грн/дол).

У липні-вересні 2022 — до 26,8 грн/дол (27,5 грн/дол).

Ринок ОВДП

Міністерство фінансів на аукціоні з розміщення облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) залучило до бюджету 8,159 млрд грн.

Інвесторам запропонували сім випусків цінних паперів у національній валюті. Строки обігу пропонованих державних облігацій: 6 місяців, 1 рік, 1,5 роки, 2 роки, 3 роки, 5 років і 6 років. Середньозважена дохідність 6-місячних ОВДП склала 10,5%, 1-річних — 11,55%, 1,5-річних — 11,57%, 2-річних — 12,47%, 3-річних — 12,7%, 5-річних — 12,75%, а 6-річних — 13,25%.

Найбільший попит був зосереджений на 1-річних паперах, від розміщення яких до держбюджету залучили 4,1 млрд грн.

За даними НБУ, станом на 19 листопада обсяг ОВДП в обігу з початку цього місяця збільшився на 7,9 млрд грн (+0,81%) — до 978,9 млрд грн.

При цьому ОВДП-портфель банків збільшився на 4,16 млрд грн (+0,85%) — до 496 млрд грн, юридичних осіб — на 3,08 млрд грн (+6,07%) — до 53,7 млрд грн, фізичних осіб — на 935,5 млн грн (+4,22%) — до 23,1 млрд грн, тоді як ОВДП-портфель нерезидентів зменшився на 282,3 млн грн (-0,3%) — до 93,4 млрд грн, а в НБУ залишився на тому ж рівні — 312,6 млрд грн.

Ринок нафтопродуктів

За даними «Консалтингової групи А-95», за останній тиждень спостерігається зниження середніх цін по Україні на бензин А-95 та А-92, на ДП ціни зросли на 0,06 грн, на автомобільний газ ціни зросли на 0,15 грн.

Ринок енергоносіїв

Нестача вугілля призвела до зупинки 60% державних теплоелектростанцій компанії «Центренерго». На недержавних ТЕС не працюють 14 енергоблоків і ще чотири зупинено через відсутність вугілля на приватних ТЕС. Як наслідок, виробництво електроенергії на ТЕС продовжує знижуватися.

16 листопада ПАТ «Центренерго» повідомило, що законтрактувало 1,5 млн тон імпортного вугілля із Казахстану (663 тис тон), Польщі (300 тис тон) США та Австралії. 19 листопада очікується прибуття 60,5 тис тон зі США. Загальні запаси вугілля на складах ТЕС станом на 18 листопада складають 353 тис тон, зокрема газового — 225,8 тис тон і антрацитового — 127,2 тис тон. Це 46,55% від гарантованих запасів вугілля.

Ринок нафти

За даними The Wall Street Journal, за останній тиждень ціна на нафту марки Brent зменшилася на 3,68% до 79,25 дол США за барель, на нафту марки WTI зменшилася на 5,62% до 76,58 дол США за барель.

Ціни на нафту продовжують падати після вивільнення нафти із запасів великих споживачів.

Вартість бареля січневої нафти Brent станом на 9:15 за київським часом досягла $79,83 (-0,56%). Барель січневої нафти WTI торгувався за $76,97 (-0,78%). Попередні торги за еталонами завершилися на рівні $80,28 і $78,35 відповідно.

Ринок продовжує реагувати на новини, що адміністрація Президента США Джо Байдена розглядає можливість продажу нафти зі стратегічного резерву. Підтримку нафтовому ринку не дали навіть дані щодо скорочення запасів нафти у США минулого тижня.

Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) та ОПЕК заявили, що найближчими кількома місяцями на ринку з’являться додаткові барелі. Тим часом ОПЕК+ дотримується угоди про поступове збільшення видобутку на 400 тис барелів на добу щомісяця, щоб не переповнювати ринок надмірною пропозицією.

Ринок газу

За даними біржи ICE Futures, ціна на газ у Європі піднялася до 1150 дол/тис куб. м. Ціна підвищилася на фоні повідомлення про те, що «Газпром» не забронював додаткові транзитні потужності на грудень, а німецький регулятор призупинив процес сертифікації компанії-оператора «Південного потоку-2».